Add to: Facebook Del.icio.us Stumbleupon reddit Digg Y! MyWeb Google

Оценка денежных потоков.

Одной из наиболее важных задач экономического анализа является расчёт будующих денежных потоков, необходимых для осуществления проекта. Окончательные результаты тем лучше, чем точнее окажутся расчёты. Так как именно деньги, а не доход, являются центральным моментом в решениях предприятия, мы выражаем прибыль, которую ожидаем получить, через денежные потоки, а не через величину дохода. В предприятие инвестируют денежные средства сегодня в надежде получить ещё больше в будующем.

Для каждого отдельного инвестиционного предложения нам нужно обеспечить информацию об ожидаемых потоках наличности с учётом налоговых платежей. Кроме того, информация должна быть представлена в виде разностей, то есть мы анализируем только разницу мехду величиной показателей денежных потоков с учётом проекта или без него. Нельзя выражать величину средств через объём продаж производимого продукта. Нужно учитывать возможную «капитализацию» существующего продукта и делать расчёт наличности по данным о разности объёмов продаж. Ключ к принятию верного решения – анализ ситуации с учётом нового инвестиционного проекта и без него. Значение в данном случае имеет только прирост денежных средств.

В этом отношении прошлые затраты следует игнорировать. Предприятие интересуют только дополнительные издержки и прибыль, а покрытие прошлых затрат не имеет значение, данные о них не нужно принимать во внимание в процессе поиска решения. Также нужно помнить, что некоторые издержки не обязательно приводят к денежным расходам.

В затраты входят расходы на оплату труда и эксплуатационные расходы, расходы на сырьё и материалы, другие затраты, связанные с изготовлением продукции. Кроме отго, предприятию придётся платить более высокие налоги, если продукция будет приносить большую прибыль, и эта разница в расходах также должна приниматься во внимание.

Таблица движения наличности составляется для согласования по времени притока средств с оттоком средств в виде первоначальных инвестиций, издержек производства и других расходов. Игнорирование этого обстоятельства приводит к значительным потерям доходов или задержек в осуществлении проекта. Расчёты в таблице 10.5.

Ведомость чистого дохода используется для расчёта чистого дохода. Она отличается от ведомости движения наличности, поскольку исходит из принципа: расходы увязаны с издержками, необходимыми для получения доходов в течении данного периода. Ведомость чистого дохода представлена в таблице 10.6.

Таблица 10.6.

Показатели

Ед.

измере-

ния

1998

1999

2000

2001

2002

6. Выручка от реализации

1.1.Объём продаж в нату-

ральном выражении

1.2. Цена ед. продукции

7. Затраты на производство

реальной продукции

8. Прибыль от реализации

9. Налоги

10. Чистая прибыль

тыс.грн

м3

тыс.грн

тыс.грн

тыс.грн

тыс.грн

тыс.грн

498,6

800

0,623

294,6

203,9

61,2

142,7

1558

2500

0,623

920,8

637,3

191,8

446,1

1869

3000

0,623

1105

7647

229,4

535,3

2181

3500

0,623

1289

892,2

267,7

624,5

2492

4000

0,623

1473

10196

305,9

713,7

Меню