Анализ ликвидности
Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.
Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы[14]:
1. Наиболее ликвидные активы (НЛА) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расходов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.
НЛА = стр.250 + стр.260 (2.19)
2. Быстрореализуемые активы (БРА) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
БРА = стр.240 + стр.270 (2.20)
3. Медленнореализуемые активы (МРА) – сюда включаются дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения.
МРА = стр.210 – стр.217 + стр.220 + стр.230 + стр.140 (2.21)
4. Труднореализуемые активы (ТРА) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. Сюда включаются внеоборотные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений.
ТРА = стр.190 – стр.140 (2.22)
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
1. Наиболее срочные обязательства (НСО) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
НСО = стр.620 + стр.630 + стр.670 (2.23)
2. Краткосрочные пассивы (КСП) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
КСП = стр.610 (2.24)
3. Долгосрочные пассивы (ДСП) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (стать раздела V баланса).
ДСП = стр.590 (2.25)
4. Постоянные пассивы (ПП) – статьи раздела IV баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела VI баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов», «Убытки».
ПП = стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.217 – стр.390 (2.26)
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
НЛА ≥ НСО;
БРА ≥ КСП; (2.27)
МРА ≥ ДСП;
ТРА ≤ ПП.
Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.